Versiunea pentru tiparire
Trimite prin e-mail

Marimea textului:

BVB şi-a sporit cifra de afaceri cu 66% în 2011, iar profitul de trei ori
Rezultatele în creştere se datorează listării Fondului Proprietatea
Interesul investitorilor se vede în aprecierea în piaţă a cotaţiei acţiunilor, dar aceasta are în faţă rezistenţe tehnice importante

Cifra de afaceri a BVB a crescut anul trecut cu 66%, la 21,7 milioane lei, iar profitul net a urcat de peste trei ori, la aproape 17 milioane lei, în principal datorită majorării veniturilor din comisioane după listarea Fondului Proprietatea (FP). Bursa înregistrase în 2010 o cifră de afaceri de 13 milioane lei şi un profit net de 5,7 milioane lei. "Pe plan operaţional, influenţa cea mai mare asupra rezultatelor financiare a avut-o creşterea activităţii de tranzacţionare pe aproape toate segmentele administrate de către BVB, iar pe plan financiar încasarea dividendelor aferente anilor 2007 şi 2010 de la Depozitarul Central a impactat rezultatul obţinut", se arată într-un comunicat al BVB preluat de Mediafax.
BVB a înregistrat în 2011 o creştere a profitului operaţional la 6,39 milioane lei, de la 300.000 lei. În trimestrul patru din 2011 rezultatul din activitatea operaţională a fost unul negativ, de 390.000 lei, dar în scădere faţă de pierderea de 1,8 milioane lei din aceeaşi perioadă a anului precedent. Operatorul Bursei a încheiat trimestrul patru, conform datelor preliminare, cu un profit net de 1,15 milioane lei, faţă de pierderea de 460.000 lei în acelaşi interval din 2010. Rezultatele operaţionale au fost semnificativ majorate după ce, în exerciţiul financiar din 2009, BVB consemnase pierderi pe activitatea de intermediere, profitul rezultând doar din câştigurile de 11 milioane lei obţinute din dobânzi bancare.
Veniturile totale au urcat anul trecut cu 83%, la 37 milioane lei, iar cheltuielile au avansat cu o treime, la 18,2 milioane lei. Bursa a înregistrat în anul 2010 venituri totale de 20,2 milioane lei şi cheltuieli totale de 13,7 milioane lei. Din exploatare, BVB a consemnat anul trecut venituri de 21,7 milioane lei, în urcare cu două treimi, iar veniturile financiare au crescut de peste două ori, la 15,3 milioane lei.
Totodată, cheltuielile operaţionale au cumulat 15,3 milioane lei, de la 12,9 milioane lei în precedentul exerciţiu financiar, de 12,9 milioane lei. "În 2011 au fost înregistrate scăderi la nivelul cheltuielilor de funcţionare şi cele asociate personalului permanent şi creşteri ale cheltuielilor pentru activităţile de marketing, alte taxe şi servicii prestate de terţi. Alte elemente care au contribuit la creşterea cheltuielilor în 2011 au fost provizioanele înregistrate la finalul lui 2011 şi cheltuielile generate de restructurarea conducerii executive şi a Consiliului de Administraţie, respectiv cheltuieli non-recurente", se mai arată în comunicatul BVB. Bursa a constituit un provizion de 856.000 de lei (aproape 200.000 de euro). În ultimul trimestru din 2011, cheltuielile operaţionale au crescut cu 33%, la 5,22 milioane lei. Începând cu luna septembrie, BVB a oferit bonificaţii intermediarilor care aduc la tranzacţionare companii noi pe piaţa reglementată sau ATS, precum şi reduceri de comisioane pentru cei care se înregistrează ca Market Makeri, sume care au influenţat nivelul cheltuielilor operaţionale.
BVB a recuperat din diferenţa nefavorabilă de curs valutar, iar rezultatul financiar a crescut cu 48%, la 1,74 milioane lei, de la 1,17 milioane lei în aceeaşi perioadă din 2010. La finalul lunii decembrie, activele totale ale BVB erau de 106,07 milioane lei cu 17,6% mai mari, de la 90,13 milioane lei în 2010. Datoriile BVB pe termen de sub un an însumau 2,45 milioane lei, cu 65% mai mari faţă de luna decembrie 2010, de 1,48 milioane lei. Lichidităţile BVB au urcat cu 16%, la 73,81 milioane lei, de la 63,31 milioane lei, în contextul în care BVB a distribuit în acest an dividende în valoare de 5,39 milioane lei.

Dividendul este înglobat în preţ

Dacă Bursa de Valori Bucureşti ar decide să repartizeze integral profitul aferent anului trecut sub formă de dividende, randamentul acestora, la actuala cotaţie de piaţă, nu ar depăşi nivelul de 6,2%, fiind marginal peste câştigurile ce pot fi obţinute pe depozitele bancare. Elanul care a catapultat cotaţia la sfârşitul lui ianuarie şi în prima parte a acestei luni de sub reperul de 30 lei/acţiune până la închiderea de vineri, de 35,44 lei/acţiune, pare a fi avut la bază tocmai prefigurarea acestei triplări a profitului anul trecut faţă de 2010. Întrebarea este în ce măsură acţiunile BVB mai au potenţial de apreciere în aşteptarea unei continuări a ameliorării veniturilor, având în vedere perspectiva listărilor preconizate ale companiilor de stat.

Trendul e pozitiv, dar cumpărătorii au în faţă un "nor" de rezistenţe

Investitorii ar putea opri temporar cumpărările agresive, după mişcarea explozivă a simbolului BVB în ultimele două săptămâni. Dacă dividendul este deja încorporat şi noile evoluţii de ordin fundamental sunt incerte, este oarecum firesc un timp de respiro pentru "tauri". Depărtarea preţului de mediile mobile de viteză ne spune că, cel puţin din punct de vedere tehnic, aprecierile furibunde nu au motive să continue.
Banda Bollinger superioară este deschisă oferind această posibilitate, însă raportul risc/recompensă este unul nefavorabil intrării în momentul de faţă, chiar şi potenţialul unei corecţii intermediare fiind mai mare decât câştigul ce poate fi obţinut până la primele praguri de rezistenţă. Pe graficul ataşat am trasat aceste repere - multiplu testate în vara anului trecut - dintre care cel mai important este cel de 40 lei/acţiune, deopotrivă suport în mai 2011, maxim local în iulie 2011 înainte de picajul din vară şi număr rotund psihologic.
Cum pe rezistenţele respective este de aşteptat să avem vânzători, prudenţa este recomandabilă după un puseu de supracumpărare în ultimele şedinţe de tranzacţionare, evidenţiat pe indicatori. Pe de altă parte, parametrii tehnici ne spun însă că, pe un orizont de timp de câteva luni, tendinţa pozitivă s-ar putea menţine. După patru luni de acumulare într-o "capcană" în care preţul a fost prins între 30 lei/acţiune şi suporturi succesiv consolidate în urcare pe o linie de trend, ieşirea a fost de-a dreptul explozivă, arătând determinarea cumpărătorilor. Aceştia au depăşit nu numai rezistenţele de la 30 lei/acţiune şi 33 lei/acţiune, dar au umplut şi un "gap" deschis pe panica vânzărilor de la începutul lunii august a anului trecut.
Faptul că "taurii" sunt în control îl arată şi indicatorul MACD, care într-o configuraţie conservatoare (21,55,8) a păşit decisiv în teritoriu pozitiv pentru prima dată din primăvara anului trecut. Rămâne de urmărit în ce măsură datele de ordin fundamental vor confirma optimismul acestora.

Vor angaja "scouter" pentru găsirea unui director general

Consiliul de Administraţie al BVB a decis să apeleze la o firmă de executive search pentru selectarea directorului general, poziţie rămasă vacantă din 17 noiembrie, după revocarea lui Valentin Ionescu. Decizia de a apela la serviciile unei firme de executive search a fost luată în prima şedinţă a Consiliului de Administraţie al Bursei, ales de acţionari la 9 ianuarie. "Firma va fi selectată în următoarele două-trei săptămâni", au declarat pentru Mediafax surse din piaţa de capital.
Dintre cei nouă administratori au fost desemnaţi şi cei doi vicepreşedinţi, respectiv Adrian Lupşan şi Dan Paul. Robert Pană va ocupa poziţia de secretar general. Noul Consiliu de Administraţie a fost ales în 9 ianuarie, iar din cei nouă membri, şase fac parte din "grupul băncilor", care l-a susţinut pe noul preşedinte CA, Lucian Anghel. El este, totodată, economistul şef şi directorul Direcţiei Strategie din BCR.
"Grupul băncilor" este reprezentat în CA şi de Valerian Ionescu (BCR), Adrian Lupşan (director general adjunct la Intercapital Invest), Narcisa Oprea (Schoenherr şi Asociaţii), Schroll Matjaz (reprezentant al Franklin Templeton, administratorul Fondului Proprietatea) şi juristul Robert Cosmin Pană (consilier la firma de brokeraj Swiss Capital şi fost angajat al BVB şi al Depozitarului Central). Ceilalţi trei administratori sunt fostul preşedinte CA Stere Farmache, Dan Paul (preşedintele Asociaţiei Brokerilor) şi Octavian Molnar (IFB Finwest).
Dintre administratori au fost desemnaţi şi membrii titulari şi supleanţi pentru comisiile de admitere la tranzacţionare, de apel, precum şi cea de reglementare, dezvoltare şi produse noi. Astfel, titulari în Comisia de Admitere la Tranzacţionare sunt Farmache şi Molnar, iar supleanţi Ionescu şi Lupşan. În Comisia de Apel au fost desemnaţi titulari Ionescu şi Anghel, iar supleanţi sunt Pană şi Paul. Comisia de Reglementare, Dezvoltare şi Produse noi va avea din CA membri titulari pe Oprea şi Paul, iar supleanţi vor fi Pană şi Ionescu. Au fost aleşi şi membrii Comitetului de Audit, respectiv Farmache, Molnar şi Ionescu, iar preşedintele CA al BVB a fost numit preşedinte al Comitetului Indicilor.